印度微短剧平台 Kuku Technologies 秘密递交 IPO 申请，计划筹资 2.6 亿-3.6 亿美元，目标估值 15.7 亿美元。公司 26 财年营收暴涨近 7 倍至 1.46 亿美元，但 25 财年仍亏损 1597 万美元，典型烧钱换增长模式。同期 5 月海外短剧百强榜热值达 3.92 亿，Kuku TV 占 21 席，AI 短剧平台 VibeShort 上榜席位激增 200%。
印度微短剧独角兽冲刺 IPO
据印度财经媒体 Moneycontrol 报道，Kuku Technologies 已秘密递交 IPO 申请，计划筹资 2.6 亿-3.6 亿美元，目标估值 15.7 亿美元。如顺利完成，将成为印度微短剧行业的标志性融资事件。
公司成立于 2018 年，总部位于班加罗尔。2025 年 10 月敲定 Kotak、Jefferies、JM Financial 和 Axis Capital 四家一线机构担任 IPO 承销商，本次发行包含新股增发与老股转让两大板块。
截至目前，公司累计融资 1.58 亿美元，投资方包括 Granite Asia、Fundamentum、India Quotient、3one4 Capital、Vertex Ventures、Krafton、IFC、Paramark 资本、印度部落资本、Bitkraft 风投等，印度前板球国家队队长马亨德拉·辛格·多尼也是投资人之一。
去年 10 月公司完成 8500 万美元融资，投后估值 5 亿美元，较 2023 年 9 月 1.77 亿美元估值增长近 2 倍。本次 IPO 估值 15.7 亿美元，较上一轮又翻 3 倍多。
营收暴涨 7 倍，但仍在亏损
26 财年（2025.4.1-2026.3.31）营收达 140 亿卢比（约 1.46 亿美元），相比 25 财年 24 亿卢比暴涨近 7 倍，公司即将实现盈亏平衡。
营收高增长背后是高额投放。根据 DataEye-ADX 数据，今年以来 Kuku TV 累计投放超 39 万组素材，单日最高超 6.3 万组。25 财年公司亏损 15.3 亿卢比（约 1597 万美元）。
这种广告驱动增长模式，与中国出海短剧熟悉的烧钱换增长逻辑如出一辙。区别在于，Kuku 在本土就能做到 1.46 亿美元营收，证明印度微短剧付费意愿不低。印度亚洲新闻社数据显示，印度微短剧市场规模已达 3 亿美元，预计 2030 年达 45 亿美元。
业务版图：短剧、有声、知识、AI 全栈
Kuku Technologies 旗下产品矩阵覆盖多个赛道：付费微短剧平台 Kuku TV（主打）、有声内容平台 Kuku FM、知识学习产品 Guru、精选影视 APP Filmy、免费微短剧平台 FreeDrama。
截至目前，旗下所有 APP 累计装机突破 4 亿次，付费订阅用户超 1000 万，平台储备 7-8 种印度本土语言、总时长超 6 万小时的影视短剧内容。
内容生产端，公司全面依托 AI 赋能全产业链，从立项、剧本，到拍摄、宣发、运营全链路降本增效。平台现阶段每月上新数百部微短剧，远期目标月度产能 1000 部。今年 2 月上线首批 AI 自制原创短剧，覆盖神话奇幻、未来科幻、超级英雄等题材。
业务延伸方面，公司近期正式入局院线电影行业，首部印地语院线长片《僵尸印度理工》（Indian Institute of Zombies）已于 2026 年 5 月 15 日上映。
出海：瞄准美国等成熟市场
现阶段公司正积极筹备出海，计划进军美国等成熟海外市场。根据 DataEye-ADX 数据，今年 1-4 月 Kuku TV 下载量约 3126 万次，位列海外短剧 APP 第八名。
这一策略与中国出海短剧打法高度一致——欧美市场付费意愿高，是核心战场。Kuku 在印度本土验证模式后向海外扩张，是典型的“先内后外”路径。
5 月海外短剧百强榜：热值 3.92 亿
2026 年 5 月海外短剧月度百强热剧总热值达 3.92 亿，环比 4 月增长 2.39%。热值破千万的有 6 部，较 4 月增加 1 部。
主投 APP 表现上，NetShort 与 Kuku TV 分别占 23 席和 21 席，是最活跃的两个平台；DramaBox、ReelShort、My Drama、DramaShorts、FreeReels 紧随其后，分别占 13、8、7、5、5 席。
榜单 TOP3：My Drama《Mr Denver》登顶（热值 2447.7 万）、DramaShorts《The Billionaire Sex Addict and His Therapist》第二（1870.7 万）、Kuku TV《ROCKETWALA BILLIONAIRE》第三（1606.0 万）。
值得一提的是，《Mr Denver》一 IP 拆三版本在榜：英文版、西班牙语版《sr. DENVER》（948.3 万）、德语版《herr DENVER》（210.6 万），三版本合计 3606.6 万，占百强榜总热值 9.2%。这种一 IP 多语言打法，是头部平台触达更广受众的主流策略。
题材方面，情感标签最突出，占比 73%，逆袭、复仇紧随其后（24% 和 12%）。
AI 剧百强榜：VibeShort 上榜激增 200%
5 月海外 AI 剧月度百强总投放素材量达 42.3 万组，环比 4 月增长 15.39%。DramaWave 平台双男主“情感+体育”题材《Pucked by My Hockey Rival》登顶（素材量 58715 组）；NetShort 平台狼人题材《The Wolfless Carpenter Rules the World》和兽人情感题材《The Lion’s Captive》位列第二、三位。
AI 短剧平台 VibeShort 主投剧集占榜单第 5 位，5 月席位较 4 月增长 200%，在 TOP10 中占 2 席，题材覆盖情感、玄幻、萌宝，是本期最值得关注的新晋平台。ShortMax 则从 4 月 14 席跌至 5 月仅 4 席，跌幅 71.43%。
主投 APP 方面，NetShort 占 28 席，DramaWave 19 席，VibeShort 15 席，MoboReels 11 席。狼人题材仍处于密集布局期，5 月榜单中达 17 部，较 4 月增加 2 部。
行业启示：烧钱换增长是常态
从 5 月榜单看，海外短剧格局正在快速演变。NetShort、Kuku TV、DramaWave 等头部平台凭借高强度投放巩固优势；VibeShort 通过题材聚焦实现弯道超车；ShortMax 则明显下滑。
Kuku Technologies 的 IPO 进程，反映海外短剧行业烧钱换增长仍是主流模式。对于中国出海短剧从业者而言，印度的同行已在资本市场先走一步，行业整体正处于冲刺主流影视赛道的关键阶段。
不过也需注意，地缘环境不确定性下，PhonePe 等多家头部印度初创企业已暂缓 IPO 计划。Kuku 本次 IPO 最终能否落地，仍有待观察。
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