AI搜索初创公司 Perplexity首席执行官阿拉温德・斯里尼瓦斯本周在 CNBC访谈中明确表示，无论竞争对手 OpenAI 与 Anthropic何时登陆资本市场，公司2028 年 IPO 的既定时间表不会改变。这一表态正值 SpaceX、Anthropic、OpenAI 三家科技巨头集中冲刺上市、市场情绪高度敏感之际，被视为 AI 二线阵营对当前估值泡沫的”非对称回应”。
刚刚过去的这一周，被业内称为”科技 IPO史上最密集的一周”。SpaceX 已于本周启动上市流程，估值数万亿级美元规模；Anthropic 上周向 SEC秘密递交 IPO申请，最新一轮估值约1 万亿美元；OpenAI 也于本周一宣布完成 SEC保密备案。三笔交易若全部落地，将同时跻身史上规模最大的上市行列，并首次为市场提供检验前沿 AI资产真实估值的窗口。
面对如此集中的”上市潮”，Perplexity反而按兵不动。斯里尼瓦斯在访谈中直言：”无论这两家公司的情况如何，我们原本就计划在2028 年左右上市，这一安排目前没有变化。”他同时承认：”如果这些 IPO表现不佳，肯定会带来连锁反应，这点无需掩饰。”SpaceX 本周的上市表现，将成为 Anthropic 与 OpenAI后续定价的关键先行指标。
Perplexity 选择”不跟风”的底气，来自其与一线大模型公司截然不同的商业节奏。最新公开数据显示，公司 ARR 已于2026 年4 月突破5亿美元，月活用户稳定在2200 万以上，团队仅247 人，被业内视为”人均效率最高的 AI 公司之一”。2025 年12 月完成的 F轮5亿美元融资将公司估值推至约200亿美元，累计融资约15亿美元，投资方包括英伟达、IVP、NEA、贝索斯、Accel、T. Rowe Price 等。与 OpenAI约8500亿美元、Anthropic约1 万亿美元的估值相比，Perplexity 体量约只有前者的1/40 到1/50。
这正是斯里尼瓦斯坚持按自己节奏走的原因。OpenAI计划2026 年全年营收30亿美元，Anthropic 年化营收4 月已达300亿美元，二者均处于”用巨额资本堆前沿模型”的烧钱模式；Perplexity 则定位为 AI答案引擎与浏览器入口，自身不训练基础模型，而是根据任务在 OpenAI、Anthropic、开源模型之间动态调度，把”前沿智能”与”成本最优”分开。这种”模型无关”的中间层定位，让 Perplexity无需承担动辄百亿美元的训练投入，却可以同时搭上前沿模型的顺风车。
斯里尼瓦斯在访谈中还批评了近期流行的”Tokenmaxxing”现象——即员工为向管理层展示产出而刻意高频调用 AI。他强调：”人们真正想做的是针对特定任务使用最合适的模型，而非单纯追求调用量。如果一个开源模型90%情况下能完成任务、且比前沿模型便宜10 到20 倍，我大概率会选择它。”这番表态也间接印证了 Perplexity 的产品哲学：与其绑定某一家前沿模型供应商，不如做模型层的”调度者”。
更值得注意的是 Perplexity 自身的产品节奏。公司2025 年起把重心从”答案引擎”扩展到 AI浏览器 Comet，并与三星、PayPal、印度 Bharti Airtel 等渠道达成预装或捆绑协议，在消费端铺开分发。这种”先做浏览器入口、再做 IPO”的路径，与 OpenAI、Anthropic 单纯”以模型换估值”的路径形成鲜明对比。换言之，Perplexity 押注的是入口与流量，而不是参数规模本身。
对市场而言，斯里尼瓦斯的表态释放了一个清晰信号：不是所有 AI 公司都需要赶这趟 IPO列车。Anthropic 与 OpenAI 的成败将决定整个前沿 AI阵营的估值锚点；而 Perplexity 的2028 时间表，本质上是一次”先把模型选择权与利润空间跑通，再上牌桌”的反向策略。未来值得关注的三个观察点：一是 SpaceX 本周上市后首日表现，是否能稳住数万亿美元估值；二是 OpenAI 与 Anthropic 上市文件中披露的真实营收与算力开支结构；三是 Perplexity 在2027 年是否进一步上调 ARR 与估值预期，以匹配2028 年的挂牌节奏。
对关注跨境 AI投资节奏的读者来说，这是一份难得的”冷静声明”，也提示我们：当一线巨头用估值换取资本时，二线公司仍有机会用商业模型跑赢时间表。上市不是终点，而是定价权的一次集中测试。
从跨境视角看，本轮集中上市的另一个隐含信号是美元一级市场流动性正在向”前沿 AI 巨头”集中。OpenAI、Anthropic、SpaceX 三家合计融资与估值规模已占据2026 年美元 AI 大额融资的绝大多数份额，留给 Perplexity、Anysphere、Scale AI 等二线公司的窗口被进一步压缩。Perplexity 选择”不抢跑”，某种程度上也是承认这种资本结构现实——与其在估值高峰期硬上，不如等到二级市场情绪企稳、产品矩阵更完整时再挂牌。这也解释了为何中国、印度、东南亚的 AI 应用层公司近期更倾向与渠道方（如电信运营商、手机厂商）绑定，而非单纯追逐估值。某种意义上，Perplexity 的”不跟风”，是当下 AI 资本市场分层的一个缩影。